Возвращение к «скуке»? Рубль спокоен, несмотря на опасения, связанные с нефтью и санкциями
Российский рубль опередил своих «коллег» на развивающихся рынках после того, как цены на нефть поднялись, а центральный банк страны снизил процентные ставки меньше, чем ожидали некоторые аналитики, поскольку инвесторы остаются относительно оптимистичными относительно перспектив валюты, несмотря на более слабые цены на нефть и новые санкции со стороны США.
Цены на нефть резко упали, а сенат США одобрил новые меры, чтобы наказать Москву за вмешательство в выборы, что вызвало первоначальное ослабление курса рубля, которое продолжалось даже тогда, когда дешевел доллар.
Отскоку валюты помогло решение Центрального банка России снизить процентные ставки всего на 25 базисных пунктов на своем последнем заседании. В то время как движение в 0,25 процента было самым распространенным прогнозом среди экономистов, опрошенных Bloomberg, значительное меньшинство ожидало сокращения на 0,50 процента.
Решение ЦБ РФ также указывало на более широкие причины, по которым инвесторы оставались относительно позитивными в отношении рубля, несмотря на многие проблемы, стоящие перед Россией. Центральный банк выделил более яркие перспективы для российской экономики: инфляция под контролем, а экономический рост вернулся.
Аналитики ING заявили, что многие инвесторы чувствуют себя «довольно агностически к российскому риску в настоящее время - наслаждаясь позитивами, но не имеют импульса действовать на любые негативы».
Как отметил на прошлой неделе президент компании Дмитрий Полевой:
Инвесторы увидели много положительных моментов в отношении экономической стабилизации, разумных фискальных и валютных операций и стабильного рубля прежде всего взамен более прибыльной ФРС, поддерживающей развивающиеся рынки. Хотя может быть слабый импульс для ОФЗ [российские государственные облигации] на ближайшую перспективу, нет четких аргументов в пользу «коротких» позиций. Общеизвестно, что Россия стала «скучной».
Между тем, цены на нефть сильно влияют на доходы бюджета. Так, к сожалению, устроена экономика России, что при падении цен на нефть падают доходы бюджета. В результате, страдает в первую очередь социальная сфера, в том числе социальные учреждения, такие, например, как дом престарелых или интернат для психически больных, которые очень необходимы для содержания нуждающихся в постоянном уходе пожилых людей. Идут сокращения и по другим социально значимым статьям.
Также падение цен на нефть вызывает ослабление рубля, что сказывается на инфляции, которая в период существенных падений курс рубля начинает резко ускорятся. Это также негативно сказывается на уровне жизни людей. Поэтому стабильный рубль позволяет надеяться на относительно благополучный период. Вместе с тем, прогнозировать, что будет с рублем через год или несколько лет довольно трудно из-за высокой степени неопределенности, связанной как с нефтью, так и с санкциями и политикой.
Источник - Financial Times, Globfin.ru
www.globfin.ru - '20.06.2017' 00:44:48